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香港市场遇荆棘,内地是周生生的未来吗?

2019年09月23日 12:16来源:未知手机版

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原标题:香港市场遇荆棘,内地是周生生的未来吗?

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我国着名国际cc网投平台app_cc国际财神红蓝绿网址_国际cc网投网址系统5吧珠宝企业周生生(00116-HK)起源于1934年的广州开展,创办人取名喻意“周而复始,生生不息”,既包含了其姓氏,也表达了其对企业的祝福。

光阴荏苒,周生生今年有85周岁了,对于我国平均存活周期只有3年的企业来说,周生生已是爷爷辈的老品牌。品牌是一家企业的护城河,周生生善于用资源将自己的品牌传播出去。目前,周生生品牌销售网络遍布内地和香港两地,设有超逾500间分店。

相较于零售网点高达3000余间的周大福(01929-HK),周生生规模显然是小巫见大巫。从运营模式看,周生生采用全自营,扩张虽缓慢,但多年来业绩保持较为稳健的增长。

但一波三折在所难免,在环境变幻莫测的今天,周生生面临着增长放缓的尴尬处境。

上半年增长放缓,港澳销售下滑

根据中期报,周生生在2019年上半年营业额95.4亿港元,与上年基本持平,公司权益持有人应占溢利6.15亿港元,同比增长2%。无论从营收还是净利润看,周生生2019年上半年增长明显放缓。

历史上看,周生生业绩深受内地经济、访港旅客以及汇率变动等因素共同影响,所以我们看到周生生多年来的运营业绩虽整体有所增长,但波动性十分大。进入2019年上半年,环境不确定性大增。6月前,内地和香港经济表现较为平稳,内地访港旅客一如既往的川流不息,在香港,内地旅客相较2018年首五个月增长17%。但5月开始,中美贸易摩擦升级,焦虑情绪升温,人民币下跌,金价上涨,6月访港旅客大幅减少(受香港社会事件影响)。因此,周生生在香港市场的同店销售额于6月份变成双位数下跌,拖累公司今年上半年营收额。

分地区看,香港及澳门方面,周生生在2018年上半年度基数相对较高的情况下(+22%同店销售增长),销售取得-2%增长。上半年度的同店销售增长持平。

期内,香港及澳门市场国际cc网投平台app_cc国际财神红蓝绿网址_国际cc网投网址系统5吧及镶嵌珠宝均录得低单位数的同店销售负增长。

国际cc网投平台app_cc国际财神红蓝绿网址_国际cc网投网址系统五贴吧内地市场方面,尽管贸易关系紧张,国际cc网投平台app_cc国际财神红蓝绿网址_国际cc网投网址系统五贴吧经济在2019年上半年仍达到逾6%的增长。在经济较为温和增长、市场需求依然强劲的环境下,内地总营业额按期上升4%至51.57亿港元;国际cc网投平台app_cc国际财神红蓝绿网址_国际cc网投网址系统5吧销售表现佳,同店销售增长为+8%。

所以,港澳地区由于报告期内营收下滑,其营业额占比有所收窄,营收占比为45.3%,较2018年度的49.79%下降4.49个百分点。

下半年业绩难言乐观

过去一年,周生生股价整体处于震荡下行趋势。而今年7月中旬以来,周生生股价加速下挫,累计下跌超过20%。

而造成最近周生生股价下挫最直接原因是香港社会事件对香港旅游业带来冲击,使周生生位于香港市场的销售大幅下跌,周生生在半年报中指香港市场同店销售额于6月份变成双位数下跌就很明了。

受香港暴力事件影响,内地客赴港旅游、消费等出现巨幅暴跌。历史上看,赴港游客数量的变化对周生生香港市场的销售额影响非常大,以下两图是近十几年来赴港旅客数量变化以及周生生港澳市场销售额变化对比。

以上两图对比可看到,2013年-2018年赴港旅客数量和周生生香港市场同店销售额的变动基本吻合,周生生2014年港澳市场同店销售额大幅下滑是因为在2013年“抢金潮”的高基数背景下,所以落差较大。

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